三重压力叠加 丙二醇跌至历史新低

2026年1月下半月，山东丙二醇市场整体表现疲软，行情呈先深跌、后弱反弹的V型走势。市场跌势核心受原料成本走弱、需求持续疲软、供应承压三重因素主导，失去关键支撑后价格加速探底，创下历史新低；持续跌价带动部分企业出货小幅增量，叠加成本端边际回稳传导，市场降库后试探性小涨，但需求缺位下未扭转整体偏淡氛围。

据生意社商品行情分析系统，截至1月29日，山东地区丙二醇生产均价为5933元/吨，周期内下跌1.39%。

核心驱动因素分析

供应端：供应宽松成常态，压力持续犹存

近期山东丙二醇装置开工率窄幅波动，平均开工率维持73%左右，整体供应充足，市场流通货源充裕。临近春节假期，部分工厂计划提前安排检修或减产，供应量或小幅收缩，但仅缓解短期压力，无法扭转整体供应过剩态势，需持续关注头部企业装置实际运行情况。

需求端：刚需缺位，下游支撑全面不足

丙二醇下游需求集中于不饱和聚酯树脂、涂料、聚醚领域，当前正处传统季节性淡季，不饱和聚酯树脂行业开工率不足40%，企业以消化库存为主，批量采购意愿低迷；涂料、聚醚等其他下游需求未见明显回暖，刚需仅维持零星补库。出口市场虽有少量增量，但东南亚采购商压价意愿强烈，多锁定低价货源，难以拉动国内整体价格上行，需求端对市场完全无拉动作用。

成本端：核心原料走弱，成本支撑彻底塌陷

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