需求跟进不足叠加成本托底 液化气行情温和回升
本周(2月5日-2月12日)，国内液化气现货市场呈现“先抑后扬”走势，整体价格重心小幅上移。截止2月12日，生意社液化气基准价为4437.50元/吨，与本月初(4412.50元/吨)相比，上涨了0.57%。
行情回顾：
从日度价格走势看，市场呈现明确的单边上行特征。2月5日-2月9日连续五个交易日收涨，累计涨幅44元/吨；节后首个交易日(2月10日)延续强势，站上4398元/吨；本周前两个交易日继续攀高，12日录得4420元/吨的周内高点。整体交投重心较春节前明显改善，但较2月初4400元/吨的价位仍属修复性行情。
成本端：
本轮反弹核心驱动来自国际成本端的强力托底。2月CP官价丙烷、丁烷均上调20美元/吨至545美元/吨、540美元/吨，叠加中东现货资源趋紧及美国恶劣天气影响装船，外盘价格持续坚挺，进口成本支撑显著。与此同时，国内港口库存维持偏低水平，卖方无意低价放量，共同推涨现货报价。
需求端：
一方面，PDH装置开工率降至70%以下，化工需求边际减弱；另一方面，民用燃烧端节前备货已基本完成，终端以消化库存为主，市场追高情绪有限。供需博弈下，本轮上涨呈现“量价配合不足”的特征。
后市展望：
短期来看，市场缺乏持续上攻的强驱动。成本端利好已逐步消化，而需求端实质性回暖仍有待节后工业用户复工及终端补库启动。预计下周市场以高位窄调为主，局部或存小幅回落压力。中期可重点关注PDH开工率回升节奏及低价时段下游备货意愿，届时或带来交易机会。
【大宗商品公式定价原理】
生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C
K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。
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2026-02-12 15:23:19 来源：生意社
标签： 液化气
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