2025甲苯市场震荡下行 2026供需博弈展望

据生意社商品行情分析系统：2025年国内甲苯市场年初均价在6050元/吨，年末均价在5130元/吨，年度跌15.21%。甲苯市场2025年年初涨至高位后震荡下滑，后续整体走势偏弱，基本分为两个阶段，上半年区间震荡，下半年连续回落。

2025年1-6月，甲苯市场在年初涨至年内高位后下滑，6月回升的走势，上半年整体表现为区间震荡走势，仅涨0.33%。

成本端：1-5月国际原油市场供应过剩，布伦特原油价格从年初的82美元/桶震荡下行至5月低点60美元/桶，带动石脑油价格同步走弱，甲苯成本端支撑不断减弱。6月后受中东地缘冲突扰动，原油价格冲高至79美元/桶后回落，石脑油价格跟随回暖，为甲苯市场提供阶段性成本支撑。

供应端：上半年国内主要炼化企业满负荷生产，甲苯供应增量持续释放；华东地区港口库存虽有波动，但整体未形成明显去库态势，供应端压力始终存在。进入3-4月后国内部分装置检修及6月山东地炼的集中检修，阶段性减少了市场供应，一定程度上缓解了供应宽松的压力，上半年供应面表现先弱后强。

需求端：下游歧化行业上半年利润一般，对甲苯的刚需采购虽稳定，但缺少增量支撑；调油行业受美国汽油旺季备货影响有阶段性提振，但整体幅度有限。出口市场上半年整体呈现前高后低的走势，其中1-4月受海外装置检修影响，出口订单稳步增长，而5-6月出口量环比回落，尤其是6月的出口量仅4.49万吨，环比减少23.2%，对国内市场的需求影响减弱。在4-5月时，受甲苯价格持续下行及市场情绪悲观影响，下游高位接货意愿不足，需求端支撑弱化，推动价格触及年内低点；6月随着成本反弹与供应收紧，需求端跟进带动市场回暖。

整体来看，2025年上半年甲苯市场受成本端大幅波动主导，供应端的阶段性调整与需求端的分化表现共同作用，虽在6月实现修复反弹，但未能改变上半年整体波动下行的格局

下半年：供需双空 跌至5年内低位

2025年下半年甲苯市场震荡下行，三季度延续疲软、四季度短时回升，累计下跌11.86%。

成本端：三季度国际原油市场受全球经济复苏乏力、OPEC +减产执行不及预期影响，供需宽松格局延续，布伦特原油价格从66美元/桶下行至9月低点58美元/桶，石脑油价格同步走弱，甲苯成本支撑持续弱化。进入四季度，中东地缘局势再度紧张叠加北半球冬季原油需求旺季来临，原油价格快速反弹至72美元/桶，石脑油市场跟涨明显，甲苯成本端支撑由弱转强，为价格回升奠定基础。

供应端：7-9月国内装置维持满负荷生产，甲苯产量回升，叠加三季度进口窗口持续打开，甲苯进口量环比增加15%，华东港口库存攀升至42万吨高位，供应压力明显增加。10月起，国内多地炼厂进入年度检修周期，芳烃装置开工率回落至62%，叠加进口量受海外装置检修影响环比减少20%，市场供应格局由宽松转向紧平衡，港口库存快速去化至30万吨以下，供应端压力大幅缓解，下半年供应面整体表现为先松后紧。

需求端：三季度歧化行业开工率维持在60%低位，对甲苯采购力度减弱；调油行业因甲苯与汽油价差较小，需求也比较疲软，双重利空下甲苯价格9月快速下滑。四季度随着成本端回暖及供应收紧，歧化行业开工率回升，采购量上涨；同时美国调油需求旺季来临，带动甲苯出口订单环比增长25%，需求端支撑明显增强，推动价格稳步回升。

综合来看，2025年下半年甲苯市场受成本端大幅波动主导，供应端的季节性调整与需求端的阶段性改善共同作用，三季度在供需双弱格局下持续走弱，四季度受成本反弹与供需紧平衡提升带来一波回暖行情，但最终仍表现为震荡下行走势。

二、产业链结构

甲苯是一种重要的有机化工原料，甲苯的生产主要通过石油炼制和煤化工两种途径：石油炼制其主要由分馏煤焦油的粗苯进行加氢抽提获得加氢甲苯；煤化工则是由石脑油催化裂化后抽提制得石油甲苯。

甲苯的下游产品主要包括TDI、苯甲酸、苯酚、己内酰胺和PTA等。其应用范围广泛，既可以用于调和汽油，以提高汽油辛烷值，也可以用于制备对二甲苯、邻二甲苯、苯甲醇等各种甲苯衍生物，应用终端涉及石油化工、燃料、农药、合成材料等行业。

后市预测：

短期来看：四季度末甲苯市场在12月下游传统备货需求释放的利好推动下，价格小幅回暖。即将到来的2026年，成本面及供应面似乎没有太多亮点，整体偏稳。但需求端仍有利好释放，春节前后山东地区调油市场仍有上升空间，歧化行业受纯苯价格高位提振，也存一定利好。出口方面近年来表现一直不俗，需求端利好支撑下预计26年初甲苯市场仍有部分上行空间。

长期来看：甲苯成本面仍有支撑供应面预期增加，下游需求仍有增长空间。总体来看未来需求面表现更值得关注，调油需求受新能源渗透拖累增速放缓至1%-2%，歧化行业需求受益于纯苯高价拉动预计将增长8%-10%；出口端将延续净出口格局，预计全年出口量在110万吨，预计同比增10%-15%。在供需面利空利好交织的行情下，预计甲苯行情仍将保持区间震荡走势，全年价格预计围绕5800-7000元/吨震荡，关注PX装置投产情况以及出口方面的增量。

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2025-12-31 12:04:51 来源：生意社
标签： 甲苯 二甲苯