供需双弱 三聚氰胺市场灵活波动

市场价格:

当前三聚氰胺市场的价格表现，可以概括为“弱势盘整下的灵活波动”。截止10月10日，生意社三聚氰胺基准价为5562.50元/吨，与本月初(5550.00元/吨)相比，上涨了0.22%，这一价格处于年内乃至近年来的相对低位。然而，市场实际成交价范围极宽，低端商谈价格可下探至5050元/吨。

这反映出价格“虚高”成分与“暗降”现实并存的局面。高端报价更多体现了主力生产企业的挺价意愿，而低端成交则揭示了真实需求的疲软和下游强大的议价能力。

短期的灵活上调，主要驱动力并非来自需求的强劲拉动，而是源于供应端的主动收缩和成本线的边缘支撑。当部分企业因亏损而降低负荷，局部供应短暂趋紧时，价格便出现试探性上涨。但这种上涨根基不稳，一旦价格回升至一定水平，便会遭遇套保盘和急于出货的贸易商的抛压，导致上涨乏力。

供应端：

供应端是当前市场最重要的稳定器，但也充满了无奈。行业50%-55%的开工率，远低于健康水平。这并非企业主动选择，而是“被动停车”与“主动保价”共同作用的结果。一部分高成本、老旧装置因持续的“价格-成本”倒挂(理论亏损在100-200元/吨)，已无法维持生产，被迫退出。另一部分龙头企业则有意识地通过降低负荷、安排集中检修，来调节市场供应，试图扭转供需格局，属于战略性的“减产保价”。

供应端面临的最大压力来自于高企的工厂库存。库存天数普遍在15-20天，远超安全线，这像一座大山压在生产企业身上，使其现金流紧张，挺价信心时受到考验。同时，主要原料尿素市场因自身供需失衡而持续阴跌，这让三聚氰胺失去了一个关键的成本支撑，生产企业的利润空间被持续挤压在盈亏边缘。

需求端：

需求端是当前市场最薄弱的环节，其疲软是结构性和全局性的。三聚氰胺的最大下游——板材与涂料行业，与房地产建筑业的景气度高度绑定。当前房地产行业仍处于深度调整期，新开工和施工面积持续下滑，直接导致了对三聚氰胺的刚性需求总量收缩。下游工厂自身订单不足，开工率同比显著下降，对原料的采购意愿极低。

下游客户普遍建立了“低库存”运营策略，对后市普遍看空或谨慎。其采购行为完全是“即用即买”的刚性模式，单次采购量小，对价格极其敏感。这使得市场需求无法形成有效的、持续性的拉动力。

国际市场需求同样不景气，同时来自中东等地区低成本产品的竞争加剧，导致今年出口总量同比出现明显下滑。这迫使一部分原本用于出口的产量转为内销，进一步加剧了国内市场的供应压力，形成内循环的恶性竞争。

展望后市，三聚氰胺市场将处于“弱现实”与“强预期”的持续博弈中。

短期走势(未来1个月内)：预计市场将延续“底部震荡”的格局。价格重心难以有效提升，更可能在当前低位区间内宽幅波动。上行空间将被高库存和弱需求牢牢阻隔；下行空间则会被企业的亏损和减产意愿所支撑。任何价格的反弹都将是短暂且不可持续的。

总结而言，2025年10月后的三聚氰胺市场正处于一个艰难的筑底阶段。市场参与者应放弃对单边大涨行情的幻想，转而适应在震荡中寻找机会。操作上，采购方宜维持低库存、小批量策略；销售方则应以降库存、保现金流为核心任务。密切关注库存、成本及宏观政策的变化，将是把握下一阶段行情的关键。

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2025-10-11 09:48:39 来源：生意社
标签： 三聚氰胺