2025上半年丙烯酸高位震荡价差显

价格：华东均价7200元/吨，峰谷值分别为5月8000元/吨与6月6800元/吨(价差1200元/吨)。

关键因素：

1. 供应主导价格波动：年初广西华谊停车、扬子巴斯夫降负引发区域性供应紧张及跨区调货，价格冲高。6月装置恢复后，叠加终端需求恢复缓慢，价格回落。

2. 价差驱动盈利变化：供应紧张期，丙烯酸价格因检修/停车暴涨，远超原料丙烯涨幅，毛利大幅扩张。6月供应恢复需求偏弱，价格下跌成本支撑弱，毛利收窄。

未来展望：

2025年下半年，中国丙烯酸行业将迎来74万吨的拟建产能集中释放，新增产能以华北、华南为主要集聚区。伴随产能落地的是一体化配套设施的显著深化，这将推动各区域内部产能配置趋于平衡。产能的区域性均衡分布或催化区域内市场竞争升级，企业间的博弈强度预计持续走高。

在微观竞争加剧的同时，行业整体格局正向更高集中度演进。产能整合与上下游协同配套正成为行业发展的核心引擎——提升产业集中度、完善产业链条，构成未来丙烯酸市场演进的双重主旋律。

下半年市场仍面临供需双重扩张的严峻考验，盈利波动性将成为焦点。价格运行逻辑清晰锚定两大维度：

成本端承压：国际原油预期疲弱传导至原料丙烯，削弱其对丙烯酸的成本支撑；

供需面宽松：丙烯酸及下游持续扩能推动供应过剩压力凸显，"供强需弱"的结构性矛盾在扩能周期中进一步固化。

出口将成为关键变量：预计2025下半年丙烯酸出口延续增长，通过分流企业外销商品量、调节社会需求，对价格形成正向支撑。与此同时，国内产能放量将挤压进口空间，预计进口量较上半年呈现窄幅收缩。

综合成本弱支撑、供应宽松、出口对冲及进口收缩等多重因素，2025年下半年丙烯酸市场年均价格或将较上半年小幅下探。产能释放与成本压力共振下，行业整体盈利空间面临进一步压缩。

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2025-07-02 13:48:27 来源：生意社
标签： 丙烯酸