供需偏弱 成本下行 丙烯酸价探新低后横盘

一、本周行情概览

本周，国内丙烯酸市场延续弱势运行格局，价格重心持续下移。据生意社数据，5月21日丙烯酸基准价为8650.00元/吨，较月初(10150.00元/吨)累计下跌14.78%，无明显反弹迹象，行业整体呈现"跌后盘整、交投清淡"的态势。

二、生意社现货通技术信号解读：均差仍为负向扩大，趋势性空头主导

1.均差指标：负向缩小——下跌动能收敛

自5月中旬均差持续处于负值区间以来，本周10日均线仍处于20日均线下方，均差为负。但与前两周"负向扩大"对应下跌加速不同，本周均差呈现"负向缩小"特征，即10日均线与20日均线的负向差值趋于收窄。这一信号表明：市场跌势进入减速阶段，空头动能有所衰减，行情从趋势性下跌转为低位震荡整理。均线形态上，10日、20日、30日均线仍呈空头排列，短期均线尚未出现拐头向上的拐点信号。

2.价格5档位置：全周期低位，仍有下行压力

从辅助指标"价格5档位置"来看，本周丙烯酸价格在10日、20日、30日、60日维度均处于绝对低位区间，仅在90日与一年维度处于中低位水平。从年内价格统计看，目前价格距离年内低点5850元/吨仍有较大空间，上方承压缺口尚未封闭，短期下方支撑尚未完全显现，价格处于"易跌难涨"的脆弱位置。

三、基本面三维拆解：成本、供应、需求三重共振

1.成本端：原料丙烯走弱，支撑进一步松动

本周上游丙烯市场持续偏弱。截至5月27日，生意社丙烯基准价为9067.67元/吨，与本月初(9494.33元/吨)相比，下降了4.49%。丙烯价格对丙烯酸的成本支撑力度持续减弱。丙烯酸的生产利润已收窄至亏损区间，仅小幅成本支撑尚未崩溃，但进一步上行动力已然匮乏。

2.供应端：装置检修有限，行业开工率承压

供应方面，中海油及兰州石化丙烯酸装置短期停车，行业开工有所收减，但现货货源供应仍相对充足，工厂库存未见明显去库，持货商随行就市、让利出货的操作持续。

值得注意的是，虽然部分企业开工率有所下滑，但整体供应端过剩格局尚未根本改变。年初以来行业开工率维持中高位，当前70%—75%的负荷水平在历史同期中仍属于中等偏上水平，短期内供应端去库存压力并未消退。

3.需求端：下游全线降负，刚需散单为主

需求端是当前丙烯酸市场的核心施力因素。当前丙烯酸下游各行业开工率整体呈下滑态势，终端订单不足、采购意愿低迷：

丙烯酸丁酯：作为丙烯酸最主要的下游消耗品种，开工率由上一周期的58.07%进一步下滑至54.97%，降幅3.1个百分点，反映终端胶黏剂、涂料等行业需求疲软。

SAP树脂：开工率维持在52.38%，持平于前期水平，表明卫生用品等应用领域需求尚可，但并未形成增量拉动。

整体来看，需求侧呈现出"下游降负→刚需零星→无集中补库→观望加深"的循环，未见任何反转或加速的迹象。

四、展望：底部信号尚未确认，下周趋势展望

综合当前技术信号、基本面和宏观变量，我们对下周丙烯酸市场判断如下：

技术面：当前均差处于负向缩小阶段，表明下跌惯性有所减弱，但空头排列未破，均线未见拐头，反转信号尚不充分。若均差进一步收窄甚至转为正值，则需重新审视市场趋势。

成本端：原料丙烯短期内仍面临供应增量与下游需求疲软双重压制，预计维持偏弱震荡格局，对丙烯酸的成本支撑难以增强，上游无法为价格提供上行动能。

基本面核心：需求端能否启动集中补库仍是决定性变量。当前丙烯酸丁酯开工率仍在54%附近的低位徘徊，若下游终端订单出现边际改善，或有采购窗口集中释放，行情可能逐步企稳；反之，若需求端持续萎靡，价格重心仍存进一步下探风险。

重点关注：丙烯酸行业开工率变化尤其是装置检修动态、丙烯酸丁酯等核心下游的开工情况，以及原料丙烯价格的趋势变化。

综合判断，下周丙烯酸市场大概率延续低位震荡盘整态势，上下空间均相对有限。短期反转向上的可能性较低，中长期止跌回暖需等待均差止跌转正与下游刚需集中入场两个信号的同时出现。关键支撑位可先关注8500元/吨关口附近的情绪博弈情况。

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2026-05-27 15:11:04 来源：生意社
标签： 丙烯酸